此番定增过会将越是扩展东旭蓝天新财富发电厂

2019-10-03 14:58 来源:未知

东旭蓝天9日晚间发布公告称,公司非公开发行股票申请获中国证监会发行审核委员会审核通过。公司本次拟发行股票数量上限不超过362,093,283 股。其中,控股股东东旭集团有限公司拟以不低于20 亿元现金认购本次发行的股份。

编者按

国内领先环保新能源综合服务商东旭蓝天双喜临门。继2017年报报喜,2018年一季度亦报捷。

市场人士认为,此次定增过会将进一步扩大东旭蓝天新能源电站业务规模,提升公司行业地位,进而为公司环保新能源综合服务业务注入强心剂。

日前,东旭蓝天新能源股份有限公司发布2018年年报。记者梳理后发现,2018年,东旭蓝天实现归属于上市公司股东净利润约11.18亿元,而扣除非经常性损益后,净利润仅746万。

4月24日晚间,东旭蓝天发布年报称,公司全年实现营业收入81.31亿元,较去年同期增长115%;实现归属于母公司所有者的净利润5.44亿元,较去年同期增长210%。

此前公告显示,东旭蓝天此次定增将向包括公司控股股东东旭集团在内的不超过十名特定对象非公开发行不超过4.11亿股,募集资金总额不超过48.52亿元,全部用于已备案完毕的11个太阳能光伏电站的投资建设。截至目前,东旭蓝天光伏电站项目储备已超5GW,其中并网电站超过1GW。

东旭蓝天自2016年起全面启动光伏电站投资,仅三年时间并网电站规模便已突破1GW,成功跻身吉瓦俱乐部,一度被誉为行业“黑马”。如今,在逐步剥离房地产业务的过程中,其“新能源+环保”的主营业务对公司净利润的贡献却不足1%。

昨日晚间,公司发布一季报业绩报告,实现归属于上市公司净利润10.84亿元,同比大增2909%。

去年11月份,东旭蓝天在项目募资总额不变的基础上,将发行底价由不低于11.8元/股调增13.56%至13.4元/股,远高于今日11.41元/股的收盘价,比价效应明显。若如此次发行成功,则公司股价存在较强的上涨预期。

(文丨本报记者 姚金楠 实习记者李玲)

聚焦环保+新能源模式,双轮驱动业绩高增长

此外,对新能源电站的快速布局还与公司当前迅猛拓展的生态环保产业形成优势互补,从而进一步增强综合竞争力。

01扣非净利润大起大落 投资性现金流连年为负

东旭蓝天是东旭集团控股的上市公司。东旭集团成立于1997 年,旗下拥有东旭光电、嘉麟杰三家上市公司、两百余家全资及控股公司,业务遍及北京、上海、广东、西藏等20 余个省、直辖市、自治区。

目前,东旭蓝天以“国内领先的环保新能源综合服务提供商”为发展目标,以为地方政府提供环保新能源“打包”服务为优势,已成长为国内领先的新能源及环保行业上市公司。

澳门三合彩票,东旭蓝天2018年年报显示,其非经常性损益来源包括非流动资产处置损益、政府补助、对非金融企业收取的资金占用费等,而其中占比最大的是来自地产业务剥离产生的投资收益,达13.35亿元。

东旭蓝天则成立于 2014 年,自2015 年通过收购宝安地产借壳上市以来,发展势头强劲。2016、2017年相继进入新能源和环保领域,当前东旭已形成了“环保+新能源”双轮驱动的局面。随着东旭不断收购外扩的步伐,在公司整体营收结构中,由新能源与生态环保业务构成的绿色产业板块占比高达77%,环保业绩加速释放,成功实现转型升级。

东旭蓝天业绩预告称,预计公司2017年度实现归属于上市公司股东的净利润约5.35亿元至6亿元,同比增长205%—242%。同时,招商证券 预测公司未来三年业绩复合增速将超100%。

按照会计准则相关规定,非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系,以及虽与经营业务相关,但由于其性质、金额或发生频率,影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。一般情况下,考量公司持续盈利能力会将非经常性损益扣除,扣非后的净利润更能反映出公司的实际盈利能力。

2017 年 5 月,为进一步理顺和拓宽产业布局,东旭蓝天收购星景生态建设投资 100% 股权,迈开了进军生态及环保产业的步伐;2017年 6 月,公司收购上海安轩自动化,升级智慧能源产业;2017 年投资赣西 6.2 亿重大危废处置项目,进一步夯实生态环保产业链;2017 年 12 月,公司通过签署《资产转让协议》 方式将旗下全部房地产业务出售,全力聚焦环保新能源领域,公司业务逐渐从传统单一的房地产开发收入变为以新能源、环保为主的多方业务协同发展局面。

2018年,东旭蓝天扣非净利润仅有746万元,同比下降近100%。此外,其2017年和2016年的扣非净利润分别为5.35亿元、1.26亿元,同比增长323.3%和91.5%。三年间,东旭蓝天的扣非净利润大起大落,发生了“过山车”般的变化。

图1: 公司发展历程

除扣非净利润外,2018年,东旭蓝天的经营性现金流量也为负。年报显示,2018年其经营活动产生的现金流量净额为流出38亿多,而上年为流入约1.53亿,同比减少2600%。对此,年报给出的解释是,由于本期生态环保业务规模增加,环保业务工期相对EPC业务更长,导致现金流入减少,另一方面预付生态环保及新能源业务款项增加。而每项业务造成的具体影响程度,年报中并未详细披露。

澳门三合彩票 1

实际上,从2015年开始,东旭蓝天投资活动产生的现金流量净额已经连续四年为负,分别为 -0.42亿 、-31.9亿、-45.9亿、-6.3亿,2016年、2017年尤其明显。对于投资活动产生的现金流量净额为负这一现象,一位业内分析师指出通常来自两方面原因,一是企业固定资产投资大,二是股权投资初期,尚在扩张投入阶段,无投资回报或投入大于回报。而东旭蓝天到底出于何种原因呢?

东旭年报业绩大增主因是2017年东旭因投建电站陆续并网发电,已投入运营的光伏电站达1GW,同时生态环保板块业绩也逐步释放;而公司在2018年一季度完成转让房地产资产,并当期收到股权转让款,以及公司投建电站并网容量的进一步扩大,和生态环保产业业绩进一步释放,也点亮了一季度业绩。有券商分析认为,公司2018、2019年业绩仍然有较好的保障,高增可期。

自进入新能源领域以来,东旭蓝天持续在以光伏电站为主的业务方面发力,年报显示,截至去年年底,东旭蓝天自主开发投资的各类光伏电站并网容量已达1.16GW。在环保领域,东旭蓝天也有包括生态综合治理类项目、水环境治理等多个订单在手。在“新能源+环保”的发展战略下,东旭蓝天旗下子公司也呈“井喷式”增长,仅2017年新设子公司就超过100个,多数为以光伏电站为主的新能源业务,2018年又新设立子公司50多个。

当前东旭蓝天主营业务包括生态环保和新能源,这两年进入新能源和环保领域,带动公司整体迅猛发展。财务数据显示,东旭蓝天2016-2017年分别实现营收37.74亿元、81.31亿元,同比增长分别为127%、115%;归属上市公司股东净利润分别为1.75亿元、5.44亿元,同比增幅分别为182%、210%。

对于投资性活动现金流连年为负的情况,东旭蓝天控股股东东旭集团东旭实业证券管理部传播中心副总监李毅表示,“不能光看数字”。李毅指出,在环保业务上,东旭蓝天此前的很多项目都是通过PPP模式和地方政府合作。“该垫资的还是得垫资,而政府的钱,你敢那么快去催吗?政府也有政府的难处,但和政府合作项目的收益是可以保证的,只不过回款期可能要稍长一点。但这也很正常,大家赚钱模式不同,回款期长一点但只要回来就行。”对于大量垫资需要的先期资金和可能面临的风险,李毅则表示,新能源业务板块可以给予一定的支撑。

下图2:东旭蓝天近2年重要业务指标和未来预估值

东旭蓝天的新能源板块主要业务集中在光伏领域。2018年,光伏行业经历“531新政”的分水岭。新政出台后的首个交易日,光伏上市企业大面积飘绿,A股光伏板块整体市值蒸发超百亿元。不少光伏企业选择转让电站资产。普华永道中国及德国莱茵TüV集团联合发布的《2019中国光伏电站资产交易白皮书》显示,“531”新政出台后不到半年时间内,光伏电站资产交易数量、金额和容量超过前三年之和,交易容量达1.295GW,交易金额接近90亿元。

澳门三合彩票 2

那么,东旭蓝天所投的1.16GW光伏电站现在发展如何?是否能实现预期收益?当记者问及新能源业务特别是光伏电站的电价结算和补贴到账情况,李毅表示需要东旭蓝天方面的相关负责人给出答复。截至记者发稿前,尚未接到东旭蓝天方面的相应回复。

净利同比增210% 新能源业务成长性居行业前列

02结构化融资超60亿元 是喜是忧?

年报显示,东旭蓝天其中的新能源业务2017年实现营收54.35亿元,同比增长148%,实现毛利约6.36亿元,同比增长129.6%。

记者注意到,自2016年起,东旭蓝天陆续设立了多个结构化主体并向其大规模融资,资金主要投向以光伏为主的新能源领域。

而另一数据显示,光伏发电龙头企业隆基股份2017年净利润同比增幅为128.84%;太阳能同比增长19.45%;特变电工同比增长5.42%。由此可见,东旭蓝天竞争优势充分,成长性在光伏发电行业名列前茅。

TAG标签:
版权声明:本文由澳门三合彩票发布于电子商务,转载请注明出处:此番定增过会将越是扩展东旭蓝天新财富发电厂